岩土工程师工作经历岩土工程师个人业绩

　　【今日头条】国务院印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》

　　国务院办公厅印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》，提出到2020年，通用航空业经济规模超过1万亿元。

　　我们认为，《意见》肯定了通用航空产业是军民深度融合产业。我们看好通航产业的发展，认为它将和北斗、核电成为军转民方面的三大主题。投资建议：首推四川九洲、川大智胜、中信海直，建议关注海特高新、四创电子、威海广泰、中化岩土等。

　　【晨报精选】

　　市场整体波动性或将回升

　　2月底以来美国加息预期延后，经济数据转暖，超发的流动性重新开始在全球“填坑”，全球风险资产经历的年初以来难得的“蜜月期”，特别是大宗商品和新兴市场反弹中力度较强，市场整体的波动率也出现了明显的回落与大类资产之间”脱锚”的现象。但全球市场“风和日丽”的日子并非“稳态”，5-6月份仍需关注相关风险因素，市场整体波动性或将回升。

　　【热点聚焦】

　　负利率时代资产配置首选欧美中

　　2008年金融危机以来，全球经济跌宕起伏，各国央行为了刺激经济的复苏，采取了一些比较激进的政策措施，非常规化的扩张性货币政策和竞争性贬值在全球盛行，而负利率则是其中重要的政策手段。

　　在负利率时代下，目前全球经济格局主要可以分为五大板块，一是短期内不会进一步减息来激活迟滞的欧元区经济的欧盟，二是进一步加大宽松货币政策，随时可能进一步降息的日本，三是措辞偏向谨慎悲观，加息节奏略有延后的美国，四是以中国、印度为代表的GDP增速为正，CPI保持适度的均衡型新兴国家，五是以俄罗斯、巴西为代表的滞涨型国家。

　　从国家的角度来配置资产的话，目前欧洲、美国和以中国为代表的新兴国家应该是这五大板块中的最优选择。从资产选择的角度来看，欧洲股市房市，均衡型新兴国家的各个市场，以及大宗商品都是不错的选择。

　　【投资策略】

　　A股市场将更加注重基本面

　　上周市场盘中击穿2800点后,多空双方展开激烈争夺。从周二盘面看，前期回落较多的计算机、互联网板块有超跌反弹迹象，显示热点有所轮动。本轮调整的触发因素是债券违约和宏观政策重回供给侧改革。我们认为总体上看，这些举措是对经济长期发展有利的，同时对于减少金融风险也是有利的。至于经济复苏预期的打破，虽是短期利空，但纠正市场过于激进的复苏预期也是有必要的，毕竟投资者对经济再加杠杆以及严重的通胀同样是有担忧的。

　　目前来看，随着政策逐步走向市场化，规范化，A股市场将更加注重基本面的判断，个股走势也将根据各自业绩的情况进行分化。近期市场的调整中，不少行业和公司的股票价格创出新高，本身也说明了市场本身的有效性。总体上看，市场在2800点仍有继续横盘震荡的要求，短期可以关注超跌反弹的机会。

　　【行业分析】

　　石油化工：短期油价已经步入上升通道

　　近期油价持续上涨，至5月16日收盘，原油期货反弹至半年来的最高点，WTI收于47.72美金/桶，布伦特收于48.97美金/桶。我们认为短期油价已经步入上升通道。油价反弹利好具备油气资源的企业，同时随着油价上涨，石油化工产品价格有望上行，也将利好炼化板块。

　　建议关注：洲际油气、中国石化、上海石化、华锦股份等。

　　【公司评级】

　　建议增持晨鸣纸业

　　公司对定增方案做适当调整，方案调整利于项目尽快落地，融资租赁业务拓展和大股东信心并未改变，业绩高增长和资本运作提供想象空间。暂不考虑定增影响，维持16-17年归属普通股股东净利16亿元和20亿元预测，对应EPS分别为0.82元和1.04元，目前股价（8.50元/股）对应16-17年PE分别为10.4倍和8.2倍。后续资本运作空间值得期待，建议增持。

　　建议买入先河环保

　　我们认为未来公司将加速进入VOCs治理、第三方监测、网格化监测设备等高端领域，公司业绩进入新一轮快速成长期。维持16-18年公司净利润为1.25、1.73、2.23亿元，对应16-18年EPS分别为0.36、0.50、0.65元/股，16年估值37倍。维持“买入”评级。